两起企业案，谈带血馒头与资本狂欢

 

　　前段时间我曾经写过一篇文章，《日韩产业的定向引爆》。东芝的主要业务资产，以及品牌，被瓜分一空以后。我当时还做了一个预言，日本神户制钢的造假丑闻绝非个例，接下来还有一大堆的日本品牌，会被曝光出各种丑闻。

　　时间是检测预言的最佳神器。这才过了一个多月的时间，日本的三菱、东丽的造假事件一桩桩被翻了出来。要知道，除了精细加工的领域以外，材料产业一直是日本工业的核心强项技术。因为日本是个岛国，原材料和资源极度匮乏，大部分的矿产资源都要依赖进口，因此在精加工和材料技术方面，下功夫非常深。因为只有这样，才能在有限的资源条件下，创造出最大化的利益。

　　

　　三菱材料造假案

　　那么日韩产业被定向爆破，谁能够拿到的利益最多?按照犯罪学的研究，一起罪案中受益最大的人，往往就是肇事凶手。

　　

东芝收购案再回放

 

　　实际上，瓜分日本资产的主要是中国和美国。美国拿走的是最核心的资产，特别是技术。中国主要是购买了日本的品牌的使用权。以东芝为例，最核心的存储芯片部门，被美国拿走了，中国海信拿的是东芝品牌的使用权。

　　虽然没有拿到中国最需要的核心技术资产(出高价也买不到)，拿到品牌的使用权也不错。在日本、台湾、东南亚这些市场，由于特殊的历史原因(以后我专门写一个题材，中国和日本在东南亚的斗争)，这些地方的人，对日本的品牌忠诚度非常之高。因此，凭借着这个品牌的惯性影响力，中国的厂商仍然收获了相当大的市场份额。一件事分两面看，长期看对于在世界市场建立自己的自主品牌，确实是不太有利，但是从短期看，占据了市场，获得了真金白银，那是实实在在的利润。在商言商，起码这买卖眼下不吃亏。

　　

　　东芝的倒下

　　在这个瓜分资产的过程中，美国人是获利最大的。我稍微计算了一下，在美国财团为主导的资本力量，收购东芝存储器业务以后，通过操纵存储器的价格上涨，仅仅这半年的时间，获利就高达几十亿美元。

　　曝光丑闻——打压股价——低价收购——行业垄断——集体涨价，然后获取巨额暴利，最后在资本市场上数倍收益。考虑到美国金融市场融资成本很低(因为银行贷款利率很低)，而金融杠杆可以做到很高的倍数，这其中的暴利可想而知。

　　接下来，我用金融分析的算法，仔细盘点一下这一桩大买卖的盈亏。

　　

带血馒头，资本美味

 

　　我们简单来算一笔账，贝恩财团收购日本东芝芯片业务部门报价为180亿美元，贝恩资本是联合海力士、苹果、戴尔等厂家一起组成财团来收购的，收购的一些细节不得而知。即使是按照10倍的杠杆计算，贝恩资本只需要拿出十几亿美元真金白银，剩下的可以找银行贷款(美国银行贷款利率极低)，就可以干成这一票买卖。

　　在垄断涨价几个月以后，这个收购的案值至少在资本收益上是翻倍。也就是说，如果贝恩资本要把这个资产转让出去，账面上已经赚了上百亿。即使不转让，按照现在存储器的价格，一年左右的时间，这部分股权的分红，也有几十亿美元以上。

　　

　　更不要说，阻止中国人获得日本先进半导体技术，背后具有巨大的政治经济意义了。由于成功地把富士康挡在门外，中国至少在芯片技术上，还要再拖延几年的时间。这期间，美国资本控制下的韩日美存储器厂家，还可以任性涨价，通过价格操控使劲压榨中国电子产业的利润。

　　等到中国自己的存储芯片出来，利用这几年时间积累的巨额利润，美国人还可以反手玩一把价格战，联合韩国厂家把存储芯片的价格打到地板价，然后组织舆论力量攻击中国产业人，说他们是烧钱的败家子，投入的海量资金换来的是亏损连连。

　　以未来5-8年的时间维度，来回顾这个收购案，盘点一下赢家输家：

　　—— 美国人，赢家通吃，拿走了这个过程的利润超过大半，再通过资本市场的放大效应，华尔街资本家赚得盆满钵满。

　　—— 韩国人，作为美国走狗，在这过程中也赚了很多钱，但是激起了中国人的愤怒，除了不得不购买的芯片，中国人会把韩国的其他产业能够踢的尽量踢掉。现代汽车，已经看到了衰相。

　　—— 中国人，吃了大亏，还要缴纳很多学费，好在中国经济体量大，不至于伤筋动骨。本来半导体技术是中国的短板，买不到更坚定了自己投入研发的决心。

　　—— 日本人，当然是打落牙齿和血吞。不过按照日本人的尿性，忍耐力真的很强，这就像是被qiangjian，无法反抗，连享受也谈不上，只能麻木自己。如果说还有什么聊以自慰的话，那就是东芝还占有这块存储业务的一半股份，涨价过程中，还能够收获一点利润，说不定还能够挽救一下垂死的东芝母公司。

　　—— 世界其他地区的围观人们，统统要为这一场电子产业的并购买单。存储芯片的价格上涨，最终通过终端产品的价格上涨，转移给全世界的消费者。以电脑为例，几个主要品牌的电脑，这几个月价格已经上涨超过了20%以上。

　　

　　地球人，都等着被宰割吧!

　　现在账目就比较清晰了，贝恩资本只需要投入十几亿美元的本金，再从银行贷款，做成这笔买卖以后，不到一年的时间，最少十倍以上的收益，还满足了美国压制中国技术发展的政治目标。

　　当然，这只是门外汉的算账。其中还有一些别的利益没有算进去，比如操控涨价之前，提前布局买入三星等公司的股票。

　　把日本的大公司放倒，然后瓜分，再通过这些大公司全世界吸血，最后在资本市场上数倍数十倍地赚回来，这算不算带血馒头?如果算的话，假如我是美国资本家，我不介意多吃几个，最好全世界的五百强企业，只要不是美国的企业，挨个儿地吃一轮。

　　

　　

另一只新鲜出炉的血馒头

 

　　这几天，风口浪尖上的红黄蓝幼教，在美国资本市场经历了一波过山车行情。如果资本家够理性够冷血，完全可以吃上一波带血馒头。

　　红黄蓝虐童丑闻刚刚曝光的时候，股价一度下跌超过50%。随着舆论的发酵，大股东发起了5000万美元回购的行动，对外面的解释，当然就是为了维护公司的股价，保障股民的利益。而过了几天，现在红黄蓝的股票开始恢复性上涨，资本市场重新挖掘了这只股票的价值。

　　事情最后调查结果会出来，不可能存在性侵儿童案(用一点脑子想想就可以知道，那是要出人命的)，所有的造谣都会慢慢澄清。最后调查的结果，必然是不轻不重的虐童事件，最后处理几个临时工了事。

　　

　　如果最后的结果，是大家觉得太过于“冤枉”了这家幼教机构，那么这家幼教机构不可能受到太大的损害。根据报告，北京还没有家长要让孩子转学，那么说明问题根本没有那么严重。我们这些局外人无论怎么议论，人家当事人的行为，才是真正的理性。

　　此次事情曝光以后，一个被人们一直忽略的问题，在热烈的造谣和声讨中掀到了台面上：中国的幼教产业，从业人员素质低下，资质审核过于宽松，而且收费高，透明度也低下。

　　再往后，这一家知名度极高的幼教机构，就可以开始名正言顺地进行整改：

　　—— 招聘大量的合格的优秀教师。

　　—— 建立完整的摄像监控系统，顺便还可以和家长的App连在一起，方便随时查看宝宝在幼儿园的状态，建立让家长彻底放心的幼儿园。

　　—— 中国的幼教机构资质，以后将会越来越严格。而作为一家最早上市的幼教连锁机构，已经拿着无数的资质，并没有因为此次事件而被吊销。这些资质，以后就会越来越值钱。

　　......

　　更不要说，这一次的疯狂炒作，让很多人都记住了“红黄蓝”三个字，有了人人皆知的知名度，如果最后调查结果问题也并不严重(我们只不过也犯了别人也有的错误，但是我们会改)，整改也及时透明，后续的举措又让人放心(让你随时随地能够看到宝宝状态，够放心了吧?)，最终业务还是会回到轨道上来的。

　　接下来，资本家会给你讲述另外一个故事，那就是一家企业如何在困难的情况下，勇于面对自己的错误，知耻而后勇投入精力改进，最终成为让家长放心的优秀家教机构。 —— 怎么样?这不是套路，这真的是跌倒再爬起的模板。

　　

　　无论是网球运动员，还是各路大V明星，各路辟谣分析的网上形形色色的作者，还包括各路央媒，海外的各种谣言，还包括我这种一向自以为有几分冷静的写作者，都或多或少卷入了其中，成为这一波炒作浪潮的推波助澜者。

　　现在慢慢冷静下来以后，除了中国诸多的网民的情绪又被操控了一大轮，很多人被缴纳了智商税，同时中国社会的各种信任关系(包括官方和百姓之间的信任关系)又被“扔火柴”的烧掉了一些。谁最终从中得利?

　　据说这一家幼教机构的股东里边，有很多人是互联网的大咖(包括360的老总，都适时站出来为自己的360摄像头代言)。这些人动员互联网炒作的能力，大家不用怀疑，如果这些人本能地抵制这个事，肯定不会炒得这么热火朝天。等这个事件渐渐过去，盘点最终的受益者，让我想起来有点心生恐惧：对于资本来说，这算不算带血的馒头?

　　苦笑几声，文章收尾。什么都不想说了，只想起马克思的一句话：“资本来到世间，从头到脚，都流着血和肮脏的东西。”